貝萊德

貝萊德（英語BlackRock, Inc.），美國治財之司也。肇建於一九八八年，同人凡八；總署在紐約哈德遜園五十號（50 Hudson Yards）。始以定息之券起家，繼以指數之基金彌天，兼鬻籌算之器，代人操柄。四海治財之家，莫之或先。至二〇二六年六月之晦，所掌之資，美金十五萬三千億圓。二〇二五年一歲，總入二百四十億上下；役者近二萬五千人，散處三十五國有餘，而受託之客遍百國。

貝萊德之徽識

溯源

芬克，創業八人之一，久領其事，為董事長兼執事之長

一九八八年，芬克（Laurence D. Fink）與卡皮托（Robert S. Kapito）、瓦格納（Susan Wagner）、諾維克（Barbara Novick）、戈盧布（Benjamin Golub）、弗雷特（Hugh Frater）、施洛斯坦（Ralph Schlosstein）、安德森（Keith Anderson）凡八人，開業於紐約，專治定息之資，而托足於黑石（The Blackstone Group）之下。一九九〇年，猶在黑石之翼；比及一九九五年，議乃決裂，別立門戶。

是歲二月之晦，匹恩西銀行（PNC Bank Corp.，音譯）以美金二億四千萬圓購貝萊德財管（BlackRock Financial Management L.P.），時其所掌定息之資，計二百五十億。越三年，匹恩西悉舉治財諸業，統於貝萊德之名。

一九九九年十月朔，出甲種之股九百萬，每股十四圓，售之於眾，列於紐約股肆（New York Stock Exchange），繫以其號（NYSE: BLK）。淨得錢一億一千七百五十萬，以償匹恩西之貸。既售之後，匹恩西猶執七成有奇，而權則八成；是時所掌之資，千四百一十八億。創業十有一年，猶美國治財三十家之一耳，非有今日之勢也。

兼併

巴克萊環球投資之舊署。二〇〇九年，貝萊德並其業，安碩隨入焉

二〇〇六年九月二十九日，合美林投資管理（Merrill Lynch Investment Managers）於己。美林（Merrill Lynch & Co., Inc.）受股六千五百萬，得權四成有五。二家既併，是年六月晦之資，計一萬零四百六十億。

二〇〇九年初夏，議購巴克萊環球投資（Barclays Global Investors）於巴克萊；十二月朔而事成。所酬者，現錢六十六億五千萬，益以股三千七百五十六萬六千七百七十一，時直八十五億三千萬。安碩（iShares）之名不易，交易所基金之業遂盡歸焉；合而治之，凡三萬二千億。自是主動與指數兼擅，而其勢始不可禦。

二〇二四年十月朔，並環球基建夥伴（Global Infrastructure Partners，擬譯），基建之資凡千七百億，其眾六百人，散投三百餘所，事在百國。二〇二五年三月三日，並睿勤（Preqin），價英金二十五億圓，約當美金三十二億，蓋私募之數所萃也。是年七月朔，又並海培思（HPS Investment Partners，擬譯），益客資一千六百五十億，取值之資一千一百八十億，酬以子司之份八百五十萬有奇，直八十五億。三年之間，三度大併，而私募之業成矣。

經制

哈德遜園五十號，貝萊德總署所在

其業有四：曰主動之謀，曰指數之從，曰現錢之守，曰另類之投。指數之屬，托於安碩，行於交易所，人得以少錢而分持天下之股。二〇二五年一歲，交易所基金所納新資五千二百七十億，通司所納六千九百八十億，皆前所未有。

技之為用，尤在阿拉丁（Aladdin）。其器一貫始終，兼理投資與風險，己用之，亦鬻之於人；併易前（eFront，購於二〇一九年）與睿勤之數，則公私二市之情，並見於一版。二〇二六年二季，惟本費與貸券之入，已五十七億。總其事者，芬克為董事長兼執事之長，卡皮托為總理，皆創業之舊人。

紐約聯邦準備銀行。兩逢大變，皆以貝萊德為受託之管

官府亦嘗任之。二〇〇八年，紐約聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of New York）既立少女巷公司（Maiden Lane LLC）以受貝爾斯登（Bear Stearns）之券，乃託貝萊德財管日治其資。二〇二〇年三月二十四日，疫作而市窘，復以貝萊德金融市場諮議（BlackRock Financial Markets Advisory）為管：一以代購官保商樓按揭之券，一以主公司債之肆。市既稍平，其任亦解：二〇二一年二月，債肆之約先罷；二〇二二年五月二日，按揭之約亦終。私家而操公器，論者由是滋議。

論議

二〇二二年五月三十一日，環保之徒集於貝萊德署前而爭之

資聚於少數之手，識者憂焉。菲希特納等考三家投票之籍，謂貝萊德與先鋒（The Vanguard Group）、道富環球（State Street Global Advisors）行票有共貫之跡，其投多與所投之司當事者同；然其權之所行，往往在私議之間，不形於眾。貝布查克與赫斯特推其勢曰：三家之票，於標準普爾五百之列（S&P 500），通計四之一；再閱二十年，或至十之四。

其倡綠色之政也，左右交讁。二〇二五年正月，自去淨零治財之盟（Net Zero Asset Managers initiative），白於其客，譯其意曰：與盟之故，致人惑於本司之所行，且招公人之詰；然去盟不改其為客謀事之法。

二〇二四年之冬，德克薩斯州偕他州訟貝萊德、先鋒、道富於東德克薩斯聯邦地院，責其藉煤司之股以抑煤之產，違反壟斷之律（antitrust law）。貝萊德當時斥其訴為無據。二〇二五年八月朔，法官駁其請免之議，謂所訴可審。二〇二六年二月，先鋒輸金二千九百五十萬而和，不承有咎；貝萊德與道富則仍爭焉。

夫指數之興，本欲省費而均利於庶人；而積之既久，散錢反聚於一門。是以持之者曰便，議之者曰專，其訟未有已時也。