安碩定期債券基金

安碩定期債券基金（英語iShares iBonds UCITS ETF），貝萊德（英語BlackRock）所設，安碩（英語iShares）之屬，交易所買賣之基金也。其制托於歐羅巴可轉讓證券集合投資之法（英語Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities，略曰UCITS），籍在愛爾蘭。凡一基金，專蓄同歲到期之債，持之以至於期；期至則債盡償，基金亦隨而清散，以其金歸諸持份之人。故其為物也，似債而可市，似基金而有終。所繫之幣，或美元，或歐元；所繫之券，或公司之債，或列邦之債。

溯源

定期債基之法，非中土舊有，古無其名，亦無可考之漢稱。貝萊德始創於美洲，在二〇一〇年。越十三載，乃移其法於泰西。

二〇二三年八月，貝萊德立四基金，期在二〇二六、二〇二八，美元、歐元各二，為歐羅巴定期債基之始。是年九月，復增五：公司債之期在二〇二五、二〇二七者四，又美國國債二〇二五期者一。二〇二四年四月，益以美國國債二〇二七、二〇二九，及義大利國債二〇二六、二〇二八，皆歐羅巴之所未有。同年五月，增二〇二九、二〇三〇之期，美元、歐元各二。十一月，一舉增八，期在二〇三一至二〇三四，於是全系二十有五，其專投資之級者二十。

二〇二五年十月，設立二載，所聚逾百億美金，乃更增六：美元高息之期在二〇二八、二〇二九者二，歐元跨等之期在二〇二八、二〇二九者二，又投資之級期在二〇三五者二，皆歐羅巴定期基金之所始有。二〇二六年五月，復增四，期在二〇三六、二〇三七，美元、歐元各二，其時所示之利，自百之四強至百之五半。自是階梯相銜，自近歲以迄二〇三七，年年有目。

制度

所蓄者，投資之級公司債，其到期皆在基金所名之歲。所準者，彭博與明晟合造之某歲到期某幣公司債指數，加以環境、社會、治理之篩（英語Bloomberg MSCI Maturity Corporate ESG Screened Index），凡涉菸草、核械、民槍、爭議之械、褐煤之採、褐煤之電、油砂諸業而過其限者，皆屏諸外。以其有篩，故列於歐盟永續財務揭露之法第八條之目（英語SFDR Article 8）。

其持券也用實物，其取樣也用抽樣，其平衡也逐月。發行之公司曰安碩第五（英語iShares V plc），籍愛爾蘭；理其財者，貝萊德之愛爾蘭資產管理；保管與行政，並委道富（英語State Street）。歲取其費，萬之十二。

股類有二：曰派息，歲四給其息；曰累積，息不外予而滾入本。期滿之法尤異於常基：如二〇三五之期者，凡是歲十二月二日所執之股，翌日贖之，不待告，不待許。當其末歲，所持之債次第而償，其金暫寄於官債以俟清算，故末歲之性與前異，其利之實得，亦視是時官債之息為升降。

品類

以幣別，則美元、歐元二系並行。以券別，則有投資之級公司債，有高息之債，有跨等而兼二者，又有美國國債與義大利國債之目。以市別，則倫敦、泛歐之阿姆斯特丹與巴黎、德意志之電子盤、瑞士諸所，皆有其線；而智利、墨西哥、哥倫比亞亦得掛焉。

代號因所因類而異，一基而數號，不可執一以概全。如二〇二七期美元累積之類，倫敦、瑞士皆號 （ID27），巴黎號 （DI27），德意志之電子盤號 （CEBK）。二〇二六之期，美元派息號 （ID26），累積號 （D26A）；二〇二八之期號 （ID28）；歐元諸類則 （IB26）、（IB28） 之屬。二〇三一以下，其號率以歲居前，曰 （31ID）、（32ID）、（33ID）、（34ID）。

觀其實數：二〇二七期美元累積之類，二〇二六年九月四日，淨資產美金四億八千萬有奇；越前一日，所持之券五百二十有三，加權到期之利百之四，四分四釐，有效存續不及一歲。二〇三七期美元派息之類，二〇二六年五月三十一日，淨資產美金千五百萬有奇，所持之券六十有五，最劣之利百之五有奇，加權平均存期十歲有奇。近者息薄，遠者息厚，長短之分，於斯可見。

論議

稱其便者曰：期有定日，息有常時，一券之終始可豫；諸期並置，則成債梯（英語bond ladder），前者既償，轉投於後，週而復始，不勞逐券之購求。又費省而分散，市可即售，非親自搆券者所能及。

言其害者曰：凡固定收益之屬，信用有變，利率有升，發債者有負約，其損皆及於基金；評等一降，其險益增。又此制本為持之至期者設，中道而去，虧折或甚。末歲之際，所持既變，其險亦與前異，故不宜於是時新入。至於環境、社會、治理之篩，既縮其可投之域，亦或損其值，投者當自為權衡。

貝萊德自言：自二〇二三年首創以來，此系已得泰西定期債基約九成之市，尤盛於銀行與網路之臺。然此係刊者自道，未有第三之審驗，姑存其說以俟考。二〇二四年十月以前，是歲所納四十二億美金，約當泰西固定收益基金新納十之八，則業刊所著也。